На пондерирана просечна цена на капиталот е дефинирана како средна вредност на секој извор во цената (WACC)

Во пазарната економија имотот на секоја компанија е неговата вредност. Таа е формирана од страна на различни парични текови. Организација да се создаде регулира законски фонд. Овој град, што придонесе за основање својата компанијата. Понатаму, По една година, компанијата е нето добивка, од кои дел, исто така, бил испратен во финансирањето на активностите. Покрај тоа, речиси секоја организација користи средствата од заемот.

Сите овие парични текови фрлаат во организацијата, така што тоа може да биде целосно оперативна. Сите трошоци поврзани со движењето на средствата, да ги земе предвид при пресметката на нето готовински тек. Но, за оценка на секој извор на пондерирана просечна цена на капиталот се дефинира како збир на намалена делови. Начинот и нејзините принципи се дискутира подолу.

Општиот принцип на техниката

Тежина просечен трошок на капиталот (WACC) прв пат се користи во 1958 година од страна на научници, како Модилјани и Милер. Суштината на методот лежи во фактот дека на пондерирана просечна цена на капиталот се дефинира како збир на вредноста на акциите на средства на компанијата.

Со цел да се оцени секој финансиски извори, намалена. Од мастило се утврдува, а потоа и на маргините. Ова е минималната стапка на поврат на инвеститорот, кој го добива од примената на компанијата во нејзините фондови.

Компанијата користи двете свои и позајмените средства. Затоа, нивното учество во вкупната структура се изучува во процесот на истражување.

привлекување на приносот на некои средства за да се оцени на пондериран просечен трошок на капиталот. Таа се дефинира како разлика помеѓу доаѓањето и количината на полнење на готовински прилив. Резултатот е намалена.

извори на финансирање

За да се разбере принципот на техника, тоа е потребно да се сфати суштината на нештата. Сите имотот на компанијата се рефлектира во состојбата на средствата на организацијата. Каде што компанијата зема пари за купување на материјали и опрема, претставени во обврските. Прво и основно, тоа вклучува и капиталот. Ова значи дека основачите на компанијата сопственост, како и задржана добивка.

Организацијата е во состојба да ги финансира своите активности со задолжување. Секој од нив трошоци во различни начини и има одредена тежина. Ова зема во предвид на пондериран просечен трошок на капиталот. Пример за пресметување на билансот на пасивни структура може да биде како што следува:

• 0.8 + 0.2 = 1, каде што 0,8 - ги споделуваат своите сопствени средства, 0,2 - број на кредити.

Ова е едноставен принцип на структурата на капиталот на организацијата.

пресметка формула

За да се разбере метод, потребно е да се разгледа нејзиниот принцип како формула. Ако се замисли структурата на пасивата како збир на долг и капитал ресурси, се најлесниот модел. Пондерираната просечна цена на капиталот, кој пресметката формула се применува во овој случај, е како што следува:

• WACC = ССК * DSC + MCL * DZK каде SSC и HIC - цената на нивните сопствени, позајмени средства; VCM, DSC - дел од средствата во вкупен биланс на состојба.

Но, во реалноста, оваа пресметка се врши по плаќањето на даноците. Затоа, формулата изгледа вака:

• MCL WACC = (1 - H) * * SSC + VCM DSC, каде H - стапката на данок на доход.

Овој тип на формула се користи во процесот на финансиско управување. Просечната цена на средствата на компанијата за да се пресмета не-информативни. Затоа, секој извор е потребно да се земат предвид процентот во структурата во пресметките.

есконтната стапка

На пондерирана просечна цена на капиталот е дефинирана како намалена сума од сите извори кои се вклучени во компанијата. За користење на еден или друг вид на ресурси ќе мора да плаќаат. Акционерите се очекува на крајот на периодот на известување, соодветниот дел од нето добивката, и кредиторите - дивиденди.

Оваа вредност може да биде претставен во монетарна смисла, или како сооднос. Цената на капиталот се често во форма на интерес. Во зависност од напис за да се утврди стапката на попуст одговорност, во поголема или помала мера, тоа е многу тешко.

Тешкотии во исто време да не предизвика, на пример, заем од банка. Есконтната стапка еднаква на интерес за користење на позајмениот капитал. Задржана добивка и акционерски капитал имаат иста цена. Есконтната стапка е потоа еднаква на приносот бара од страна на акционерите на нивните инвестиции.

Цената на сопствените ресурси

Да се инвестира во акции на компанијата, инвеститорите бараат да се профитира. На крајот на периодот на известување, неговата дистрибуција случува. На состанокот на акционерите одлучува дали насока на нето-добивката за развој на производството. Во некои случаи, тоа е во цели на акционерите.

На пондерирана просечна цена на капиталот се дефинира како збир на намалена акции на финансиски средства. трошоците за позајмување може да се утврди во процесот на нивната подготовка. Нивниот принос полесно да се пресмета.

Но, ситуацијата е посложена со внатрешни ресурси. Земајќи ги во предвид условите кои преовладуваат на пазарот на капитал, акциите на сопствениците бараат стапката на поврат на нивните хартии од вредност барем не помалку од просекот на индустријата.

пазарната вредност

Во текот на анализата може да се смета книга или пазарната вредност на капиталот. Ако организацијата нема хартии од вредност кои котираат на берзата, на пондериран просечен трошок на капиталот (формула се воведе порано) се пресметува во согласност со финансиските извештаи.

Но со акции, обврзници, кои се тргува на пазарот, тоа е потребно да се земат предвид нивните цитати. За да го направите ова, бројот на обичните акции се множи со пазарна вредност. Ова го прави можно да се процени вистинската вредност на денот на студијата. Истиот принцип важи и за обврзници и други хартии од вредност.

пример за пресметка

Правилно да се разбере суштината на методологијата за истражување, потребно е да се разгледа примерот на пресметката. Финансиски менаџери, на пример, покажа дека компанијата се вклучени за нивната работа инвестиции во износ од 2,25 милиони рубљи. Во текот на анализата, ние пресметува на пондериран просечен трошок на капиталот. Формулата за пресметување на пример кој ќе бидат детално опишани подолу, го користи голем број на податоци.

Нивните извори, компанијата имаше 1 милион рубли. нивниот принос беше 22%. Надвор од инвеститорите се предвидени на компанијата со 0.25 милиони рубли. со стапка на принос од 20%. Две банкарски кредити во износ од 0,5 милиони рубли. 16% беа земени во предвид условите на плаќање, а 17% на годишно ниво. Според овие податоци, со користење на вредноста на формула претставува финансиски извори е 17.57%.

Ако не се земе во предвид учеството на секоја ставка во билансот на состојба, средната вредност ќе биде еднаква на 18,75%. Оваа бројка ќе биде неразумно преценети. Па не заборавајте да се земе во предвид тежината на секој дел во вкупната вредност.

Проценка на инвестициски проекти

Секој инвеститор има за цел да ги инвестираат своите пари во повеќето профитабилен проект. Ова се однесува и на основачите и доверителите на компанијата. За да се процени можноста за финансирање на проектот, се однесува на пондериран просечен трошок на капиталот. Дефинира како разлика помеѓу приходите и расходите на профитабилноста на инвестициите.

Ако тоа е 0, тоа значи дека компанијата не се загубат. Но, во овој случај, таа не се прими плаќањето. Ова е минималното ниво на приходи дека инвеститорите очекуваат од работата на својот капитал.

Со цел да се привлечат финансиски средства за целосно функционирање на организацијата е да им понуди поволни услови. Ако претпријатието бескорисни, па дури и основачите профитабилно да се инвестира и во други проекти кои не се поврзани со извршувањето на нивните компании.

данок штит

Од надоместокот за користење на позајмените средства поврзани со отпад, постои ефект на данокот штит. Тој се зема во предвид при пресметување на пондериран просечен трошок на капиталот. WACC е дефинирана како што следува:

• WACC = CCK DSC * HIC + (1 - N) * VCM.

Коефициентот (1 - H) - ова е ефектот на штит, кој ќе го намали уделот на инвестициите. Со други зборови, ако една компанија позајмува средства на постојано ниво на капитал, приход ќе биде помал.

Ако најдете оптимална вредност на овие извори на средства, може да се зголеми вкупната профитабилност на компанијата.

структурата на капиталот

Како што е јасно, на оптимална структура на финансиските ресурси на компанијата им овозможува да се усогласат со пондерираниот просечен трошок на капиталот (дефинирана како однос на уделот на секој извор за финансирање на вкупните трошоци).

Со оглед на цената на секој извор, како и големината на аналитичарите на данок штит може да определи маргини ќе биде најголем за било која сума екстра капитал. Со помош на соодветна организација на структурата на пасивата на компанијата може да се зголеми нивната пазарна вредност.

Ова, пак, отвора многу нови можности за организацијата. Зголемување на инвестициски рејтинг компанија. Сопствениците на капиталот станува се повеќе профитабилни за финансирање на активностите на организацијата.

законодавство

Во согласност со прописите кои се применуваат на територијата на нашата земја, на пондерирана просечна цена на капиталот се определува со формулата:

• WACC = DSC (SSC + 2%) + VCM (PCS + 2%) * (1-H).

Треба да се напомене дека цената на позајмени извори на финансирање треба да се дефинира како просечната стапка на рефинансирање. Тоа ја поставува Централната банка на Русија. Податоците за пресметување на надоместокот за 12 месеци. За да се одреди цената на капиталот е потребно да се земат предвид профитабилноста на заложбите за повеќе од 12 месеци, што е државата.

методот на пресметка презентирани комплекс. Одредување на цената на капиталот е доста тешко во постојано менување на условите на пазарот. Сепак, тоа го прави можно да се процени вистинската поврат на капиталот на организацијата. На пондерирана просечна цена на капиталот се утврдува од страна на домашни и странски компании.

Врз основа на анализа на податоци, можете да изберете на оптимална структура на финансиски средства. нето раст на профитот во исто време се зголемува вкупните трошоци на организацијата, да се зголеми инвестициски рејтинг. Ниту повеќе или помалку голема компанија не може да го направи без пресметување на пријавени фигури. Врз основа на него врши активности на планирање. Затоа, да се користи и да се разбере методологија треба да се достави секој аналитичар.